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7月16日晚間，探路者披露2026年半年度業績預告，核心數據超出市場預期。公司預計上半年實現歸母凈利潤4600萬元至5600萬元，同比增長128.92%至178.69%；扣非凈利潤預計達4200萬元至4900萬元，同比增長166.58%至211.01%。扣非增速顯著高于歸母增速，主業造血能力持續走強，盈利質量改善趨勢明確。這份業績答卷出爐，恰逢頂層消費政策落地的關鍵窗口— —國務院正式印發《擴大消費“十五五”規劃》，明確2030年社會消費品零售總額目標直指60萬億元，將體育健身、健康銀發消費、智能穿戴、AI融合消費列為內需擴容核心賽道。作為A股鮮見的“戶外+芯片”雙主業平臺，探路者的業務版圖與“十五五”消費升級導向高度契合，政策紅利與企業業績正在形成正向共振。

業績大幅上行的核心增量來自芯片板塊放量并表。報告期內芯片產業整體經營向好，新并入報表的上海通途、深圳貝特萊兩家子公司持續貢獻利潤增量。上海通途掌握AI大模型全棧壓縮核心技術，可大幅降低端側AI設備算力與存儲門檻，相關IP已導入20余家國內頭部芯片設計企業供應鏈；深圳貝特萊深耕指紋識別與觸控傳感芯片，客戶覆蓋國內多家主流消費電子終端廠商。一季度經營數據早已提前印證芯片業務的爆發勢能— —芯片業務營收1.79億元，同比大漲206.92%，占總營收比重攀升至36.09%。單季度營收已接近2025年全年芯片業務總收入2.30億元，成長速度顯著跑贏戶外主業。匯率端的正向增益進一步增厚當期利潤— —本期形成匯兌收益，而上年同期為匯兌損失，一增一減直接帶來利潤增量。

探路者本輪業績拐點與國家消費戰略深度綁定。《擴大消費“十五五”規劃》重點圍繞體育健身、AI+智能終端、健康銀發、適老化裝備四大方向出臺扶持舉措，公司“戶外+芯片”雙主業布局恰好精準嵌入這四條賽道。在體育戶外賽道，規劃提出大力發展戶外露營、冰雪運動、大眾徒步，探路者擁有27年專業戶外品牌積淀，產品覆蓋登山、徒步、滑雪、露營全場景，長期承擔可可西里生態保障、神舟系列載人航天戶外裝備配套等國家級任務，品牌壁壘穩固，直接受益于全民戶外健身消費擴容。在AI+智能穿戴賽道，規劃明確擴大智能穿戴與VR/AR終端供給，公司芯片矩陣卡位產業鏈上游— —G2 Touch觸控芯片進入三星車載供應鏈；貝特萊指紋芯片批量供貨頭部企業；上海通途AI壓縮IP與行業頭部企業達成戰略合作，推進端側大模型車載落地。在銀發健康賽道，公司自研第二代Crest C3下肢智能運動外骨骼整機搭載自研芯片，自重僅1.8公斤，適用于戶外運動與日常助行。該產品今年618預售單日銷量突破100臺，家用康養需求正在持續釋放。

芯片業務的高增長并非并購堆砌，背后是全鏈條產業協同。經過多年整合，探路者搭建起四大芯片協同產品線，覆蓋“感知—交互—顯示—AI算力優化”完整鏈路。G2 Touch主打OLED觸控IC，貝特萊指紋識別芯片在家用智能門鎖領域市占率領先，北京芯能布局Mini/Micro LED顯示驅動芯片，上海通途AI壓縮IP已授權超20家芯片企業，同步推進自研全鏈路AI壓縮技術。多產品線協同有效對沖了單一半導體賽道的周期波動，公司能夠提供從生物識別、觸控輸入、顯示驅動到AI推理優化的一體化方案，經營穩定性更強。

更核心的競爭力來自芯片與戶外主業的雙向賦能閉環。戶外與康養終端為自研芯片提供真實落地測試場景— —Crest C3完全搭載自研傳感芯片，實現全鏈路自主可控；自研芯片反過來推動傳統戶外產品智能化升級，運動監測、智能穿戴、戶外健康采集設備均依托自有芯片實現差異化升級。這種“芯片賦能終端、終端驗證芯片”的雙向循環，是純戶外品牌和單一芯片廠商都難以復制的結構性壁壘。

從半年報凈利潤翻倍預增，到“十五五”促消費政策全面落地，再到芯片產業閉環成型，探路者雙主業戰略已形成“業績驗證—政策加持—產業協同”的正向循環。公司正加速從傳統戶外制造企業向科技驅動型健康消費平臺轉型。在國家擴大內需、發展銀發健康消費、推進半導體自主可控的大背景下，兼具消費渠道、自研芯片與康養終端的探路者，將持續受益“十五五”長期產業紅利。