這或許是中國(guó)目前最具市場(chǎng)含金量的金融牌照。
　　
　　3月11日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了新設(shè)民營(yíng)銀行試點(diǎn)名單，五個(gè)方案、十家共同發(fā)起企業(yè)勝出。
　　
　　距離2013年國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》(下稱“金十條”)不到十個(gè)月。期間各路力量博弈角逐，輿論關(guān)注空前高漲。據(jù)監(jiān)管人士介紹，通過各地政府以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)等各種渠道，地方推薦優(yōu)秀的組建方案超過了幾十套，此前有地方金融辦人事透露，在篩選過程中由于積極參選的企業(yè)為數(shù)眾多，最終由每個(gè)省份自行遴選兩組上報(bào)推薦，另有大批民營(yíng)企業(yè)尾隨其后，摸索路數(shù)。經(jīng)過層層篩選，最終方案由相關(guān)部委斟酌并由國(guó)務(wù)院“欽定”。
　　
　　浙江的阿里巴巴、萬(wàn)向控股有限公司、溫州的正泰集團(tuán)、溫州華峰集團(tuán)，深圳的騰訊、百業(yè)源投資有限公司，上海的均瑤集團(tuán)、復(fù)星集團(tuán)，以及天津的天津商匯投資有限公司、華北集團(tuán)，前后兩兩組合共五組方案被監(jiān)管層認(rèn)為是“優(yōu)中選優(yōu)”。
　　
　　銀監(jiān)會(huì)主席尚福林解釋，所謂“優(yōu)”的標(biāo)準(zhǔn)基于五點(diǎn)考量：第一要有自擔(dān)剩余風(fēng)險(xiǎn)的制度安排；第二有辦好銀行的股東資質(zhì)條件和抗風(fēng)險(xiǎn)能力；第三有股東接受監(jiān)管的具體條款；第四，有差異化的市場(chǎng)定位和特定的戰(zhàn)略；第五，有合法可行的風(fēng)險(xiǎn)處置和恢復(fù)計(jì)劃，即制定“生前遺囑”。這也為日后試點(diǎn)擴(kuò)大框定了基本的遴選原則，存款保險(xiǎn)制度和銀行破產(chǎn)條例落地后，上述條件或做微調(diào)，但不影響大的準(zhǔn)則。
　　
　　銀行新玩家
　　
　　脫穎而出者勝在股東實(shí)力、方案設(shè)計(jì)和風(fēng)控機(jī)制上。
　　
　　據(jù)了解，一家來自國(guó)家戰(zhàn)略上海自貿(mào)區(qū)屬意料之中，騰訊和阿里作為互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)力派被一同安排進(jìn)第一批試點(diǎn)，決策層有意嘗試不同類型和發(fā)展思路的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如何優(yōu)化金融業(yè)生態(tài)，而溫州地區(qū)是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)，早已申請(qǐng)民營(yíng)銀行多年，此次入選亦屬眾望所歸。
　　
　　黑馬來自天津，天津商匯和華北集團(tuán)此前名不見經(jīng)傳，其中商匯第一和第二大股東分別是天津融升鑫業(yè)投資發(fā)展有限公司和天津天士力制藥。實(shí)際上，天津商匯是天津民營(yíng)企業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者聯(lián)合體，早在2005年渤海銀行成立之初，該公司入股渤海銀行8%的股權(quán)，有較多參與金融企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)。但國(guó)內(nèi)并不乏同等資質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)。
　　
　　接近監(jiān)管人士向《財(cái)經(jīng)》記者解釋，天津入選“勝在方案”，其業(yè)務(wù)特點(diǎn)可以概括為“公存公貸”，服務(wù)機(jī)構(gòu)法人，不針對(duì)普通自然人，也就是不做零售業(yè)務(wù)。這大大減少了監(jiān)管層對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的顧慮。
　　
　　據(jù)了解，按照國(guó)務(wù)院“金十條”的指導(dǎo)原則，發(fā)起設(shè)立之初，這五家銀行均為中小型金融機(jī)構(gòu)，監(jiān)管層人士透露，按照各自上報(bào)的初步方案，其意向的注冊(cè)資本均大大高于《商業(yè)銀行法》規(guī)定的下限，即發(fā)起設(shè)立城市商業(yè)銀行最低注冊(cè)資本不得低于1億元人民幣。但是初期，由于每個(gè)方案均為“有限牌照”，溫州和上海兩地方案為區(qū)域性銀行，不得跨區(qū)經(jīng)營(yíng)，而天津試點(diǎn)的“公存公貸”業(yè)務(wù)將面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，規(guī)模難以迅速擴(kuò)大，此三家銀行可能需要多年積累壯大業(yè)務(wù)。
　　
　　最具想象空間的是兩家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立的銀行。由于其特殊的經(jīng)營(yíng)模式，其業(yè)務(wù)和客戶可以遍布全國(guó)，加之此前兩家企業(yè)在金融領(lǐng)域積累的龐大的客戶資源，其獲得稀缺金融牌照后發(fā)力銀行業(yè)務(wù)威力不小。
　　
　　據(jù)權(quán)威人士透露，隨著五家試點(diǎn)銀行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，未來不排除在經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控、發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的特殊作用原則下，允許其增資擴(kuò)股進(jìn)一步壯大業(yè)務(wù)。而對(duì)于脫胎于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的兩家網(wǎng)絡(luò)銀行的未來發(fā)展空間將很具想象力。
　　
　　此次試點(diǎn)作為1996年民生銀行發(fā)起設(shè)立之后的第二批民營(yíng)銀行開閘，將為未來進(jìn)一步放開民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)特別是銀行業(yè)探路。銀監(jiān)會(huì)副主席閻慶民表示，在試點(diǎn)一段時(shí)間后，監(jiān)管層將總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，制定相關(guān)的準(zhǔn)入制度，在此基礎(chǔ)上放開第二批試點(diǎn)。從此放開民資入主銀行機(jī)構(gòu)的制度性障礙亦可期待。
　　
　　但是監(jiān)管層也表示，第二批試點(diǎn)沒有時(shí)間表，一切要依試點(diǎn)情況和經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展變化的情況而定。此前市場(chǎng)普遍猜測(cè)兩三年內(nèi)不會(huì)再次開閘，但是據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，試點(diǎn)很可能會(huì)以“較快節(jié)奏”推進(jìn)。
　　
　　目前，銀監(jiān)會(huì)牽頭的多個(gè)部委正在加班加點(diǎn)制定會(huì)審方案。高層對(duì)試點(diǎn)工作甚為重視，具體工作的進(jìn)度兩條線同時(shí)匯報(bào)國(guó)務(wù)院和中央深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組。
　　
　　挑戰(zhàn)者來了
　　
　　此番互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拿到銀行“門票”或?qū)⒁�發(fā)行業(yè)變局。
　　
　　“銀行在客戶資源、跨行合作等方面對(duì)同業(yè)嚴(yán)防死守，但是卻在不計(jì)成本地倒貼給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，養(yǎng)大了一批互聯(lián)網(wǎng)金融公司。”一位國(guó)有大行人士觀察網(wǎng)絡(luò)銀行十幾年，“此番互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拿到了門票，這個(gè)影響不是單個(gè)企業(yè)或局部區(qū)域，而是全行業(yè)的。”他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“光膀子”打法有別于銀行業(yè)多年來“西裝革履”做業(yè)務(wù)的模式，將在風(fēng)險(xiǎn)控制、客戶體驗(yàn)、網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)等方方面面帶來沖擊。
　　
　　據(jù)權(quán)威人士透露，此次試點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)銀行將不允許設(shè)立物理網(wǎng)點(diǎn)開辦業(yè)務(wù)。而不論對(duì)于阿里推崇的“小存小貸”業(yè)務(wù)，還是騰訊此次上報(bào)的“大存小貸”業(yè)務(wù)模式，要想開門營(yíng)業(yè)，都急需對(duì)傳統(tǒng)銀行開展貸款業(yè)務(wù)的諸多做法進(jìn)行顛覆和改造。
　　
　　按照監(jiān)管層此前頒布的各類業(yè)務(wù)的諸多規(guī)章制度，包括信貸合同簽訂、銀行卡開戶、人民幣理財(cái)?shù)戎T多業(yè)務(wù)都需要客戶到銀行網(wǎng)點(diǎn)“面簽”相關(guān)資料。而對(duì)于網(wǎng)絡(luò)銀行這類沒有實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的銀行來說，按照現(xiàn)行規(guī)定上述諸多業(yè)務(wù)將無(wú)法開展。監(jiān)管層的意向則是，兩家網(wǎng)絡(luò)銀行開業(yè)后，將允許部分業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，且視情況突破現(xiàn)有規(guī)章和做法。
　　
　　“這會(huì)產(chǎn)生另一個(gè)問題，”一位長(zhǎng)期觀察銀行業(yè)的資深人士說，“網(wǎng)絡(luò)銀行所享受到的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)質(zhì)上有不平等競(jìng)爭(zhēng)嫌疑，其他銀行會(huì)不會(huì)向新規(guī)則看齊，要求平等待遇？”這些連鎖反應(yīng)有待監(jiān)管層審時(shí)度勢(shì)作出裁決，但第一枚多米諾骨牌已經(jīng)推倒。
　　
　　此前以民生銀行為代表的股份制商業(yè)銀行積極籌建社區(qū)金融便利店，其中僅民生一家即提出“萬(wàn)家”的三年目標(biāo)，其他銀行迅速跟進(jìn)，試圖在成本和渠道優(yōu)勢(shì)上尋找平衡。但此番網(wǎng)絡(luò)銀行推出，則意味著銀行經(jīng)營(yíng)者們需要重新評(píng)估物理網(wǎng)點(diǎn)的價(jià)值并對(duì)相關(guān)的規(guī)劃重新定奪。
　　
　　“這不僅影響到銀行新增物理網(wǎng)點(diǎn)的熱情，”一位國(guó)有大行電子銀行部負(fù)責(zé)人分析，“而且還會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)營(yíng)者對(duì)存量網(wǎng)點(diǎn)的撤并和優(yōu)化。”他認(rèn)為，如果網(wǎng)絡(luò)銀行試水順利，隨著連鎖效應(yīng)的釋放，銀行業(yè)可能迎來物理網(wǎng)點(diǎn)增長(zhǎng)的拐點(diǎn)。
　　
　　在網(wǎng)點(diǎn)布局的背后，是銀行對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制思路的轉(zhuǎn)變。此前需要面簽的業(yè)務(wù)能否轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上處理需要慎重考慮。以銀行卡開戶為例，金融市場(chǎng)條件較為完善的美國(guó)并沒有“面簽”的相關(guān)規(guī)定，而香港市場(chǎng)則要求第一次開戶需要面簽，此后則免除。目前國(guó)內(nèi)的相關(guān)規(guī)定要求只要開戶都需要到銀行物理網(wǎng)點(diǎn)面簽。
　　
　　上述國(guó)有大行人士表示，不同的風(fēng)控方式是依據(jù)不同的國(guó)情和金融市場(chǎng)發(fā)育狀況而定，但是完善金融市場(chǎng)的做法是發(fā)展方向。目前國(guó)內(nèi)的信用環(huán)境和法治環(huán)境尚不足以支持部分業(yè)務(wù)脫離物理網(wǎng)點(diǎn)，所以此次國(guó)內(nèi)兩家網(wǎng)絡(luò)銀行試點(diǎn)仍存在很大變數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)。而此次以民營(yíng)資本來試驗(yàn)新的金融模式，也是責(zé)權(quán)的對(duì)等分配，在享受制度紅利的同時(shí)，也要為創(chuàng)新可能產(chǎn)生的損失買單。
　　
　　據(jù)公司定期報(bào)告的數(shù)據(jù)，2013年中阿里旗下的淘寶注冊(cè)用戶數(shù)突破4億，而騰訊旗下QQ已有8億注冊(cè)用戶，僅微信就有2億用戶。
　　
　　基于龐大的客戶基礎(chǔ)，阿里集團(tuán)旗下的小貸公司業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。2014年2月中旬，阿里小貸累計(jì)投放貸款超過1700億元，小微企業(yè)客戶數(shù)70余萬(wàn)家。規(guī)模擴(kuò)張迅速，而且資產(chǎn)質(zhì)量數(shù)據(jù)穩(wěn)健，其公布的小貸不良率小于1%。阿里小貸在目前業(yè)務(wù)規(guī)模下保持的不良率成績(jī)，在未來規(guī)模倍數(shù)增長(zhǎng)之后是否能有效控制不良率仍有待觀察。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，目前阿里和騰訊基于互聯(lián)網(wǎng)信息提高金融業(yè)務(wù)風(fēng)控，其交易信息數(shù)量以及相關(guān)信息的完整性都尚難稱之為“大數(shù)據(jù)”。而全國(guó)范圍內(nèi)的征信體系建設(shè)是復(fù)雜龐大的工程，難以一家公司獨(dú)立承擔(dān)，有待相關(guān)政府部門統(tǒng)籌推動(dòng)。這一金融體系基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在降低資金成本、優(yōu)化金融資源配置方面意義深遠(yuǎn)。而相關(guān)體系完善并開放入口后，網(wǎng)絡(luò)銀行和傳統(tǒng)銀行競(jìng)爭(zhēng)格局又將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
　　
　　以美國(guó)網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展來看，自1995年第一家純網(wǎng)絡(luò)銀行——美國(guó)安全第一銀行誕生后，網(wǎng)絡(luò)銀行并沒有動(dòng)搖傳統(tǒng)銀行的根基，目前美國(guó)在線用戶數(shù)量最多的銀行仍是美國(guó)銀行，市值第一的銀行仍是富國(guó)銀行。
　　
　　據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者從權(quán)威人士處了解，此番決策層選定兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭獲得銀行牌照，有意在國(guó)內(nèi)目前的銀行業(yè)格局下引入互聯(lián)網(wǎng)公司的同時(shí)，觀察不同互聯(lián)網(wǎng)金融模式之間的競(jìng)爭(zhēng)。
　　
　　阿里和騰訊都試圖利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來降低金融業(yè)務(wù)開展過程中信息不對(duì)稱的問題。但兩家的思路有所不同，阿里基于電商平臺(tái)積累的大量交易記錄信息，而騰訊的思路則是依托QQ和微信平臺(tái)上的“圈子信息”。兩家的差異有待市場(chǎng)和客戶做選擇，但一致的是，兩家企業(yè)都在用互聯(lián)網(wǎng)思維改造傳統(tǒng)銀行業(yè)。
　　
　　“改造不僅是在最關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)，”一位國(guó)有大行人士說，“實(shí)際上是在重新拷問銀行的激勵(lì)考核機(jī)制和經(jīng)營(yíng)文化以及理念。”
　　
　　此前穩(wěn)健但略顯保守的銀行業(yè)推崇“萬(wàn)無(wú)一失”的風(fēng)險(xiǎn)理念，這與相關(guān)考核機(jī)制以及責(zé)任追究機(jī)制有關(guān)。由此帶來的影響是，在大部分業(yè)務(wù)中，前置風(fēng)險(xiǎn)且審核嚴(yán)密，在信貸業(yè)務(wù)上表現(xiàn)為對(duì)“抵押物”的崇拜，在零售業(yè)務(wù)上表現(xiàn)為事先繁瑣的驗(yàn)證審核，這些都導(dǎo)致了客戶體驗(yàn)度不高。
　　
　　阿里巴巴集團(tuán)副總裁高紅冰在近期的內(nèi)部交流會(huì)上介紹，互聯(lián)網(wǎng)公司開展金融業(yè)務(wù)做法會(huì)有很大不同，銀行習(xí)慣性前置風(fēng)險(xiǎn)措施，而互聯(lián)網(wǎng)公司為了增加客戶體驗(yàn)度，不僅將風(fēng)險(xiǎn)防控盡量后移甚至化于無(wú)形，而且大膽采取“預(yù)先賠付”、“無(wú)抵押貸款”等新做法。他介紹，目前公司的“賠付”壓力并不大，對(duì)貸款質(zhì)量有信心。
　　
　　新的玩家?guī)�來新的思路。“�?shí)際上是在逼問：要市場(chǎng)還是要免責(zé)，要利潤(rùn)還是要規(guī)模。”上述大行人士說。
　　
　　重在存量改革
　　
　　此次民營(yíng)銀行試點(diǎn)自上而下推動(dòng)，短期內(nèi)難以批量化放開。據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者了解，這一試點(diǎn)在基于民營(yíng)資本平等地位方面意義重大，但是銀行本身的所有制改革重頭戲仍在存量。
　　
　　目前，中國(guó)有銀行業(yè)法人機(jī)構(gòu)近4000家，其中包括1927家農(nóng)信社和144家城市商業(yè)銀行、337家農(nóng)村商業(yè)銀行，超過1000家村鎮(zhèn)銀行。
　　
　　按照銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的信息，民間資本已經(jīng)在銀行業(yè)資本構(gòu)成中占顯著比例。如股份制銀行和城商行總股本中，民間資本占比分別由2002年的11%和19%提高到2013年的45%和56%，已有100多家中小銀行的民資占比超過50%，部分中小銀行為100%民資。全國(guó)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)民資占比已超過90%，村鎮(zhèn)銀行民資占比達(dá)73%。國(guó)有銀行上市后，也有民營(yíng)機(jī)構(gòu)和公眾持股，實(shí)際上為混合所有制企業(yè)。
　　
　　尚福林在3月11日“兩會(huì)”期間表示，此次民營(yíng)銀行試點(diǎn)實(shí)際上是在試點(diǎn)“民營(yíng)資本說話”，在經(jīng)營(yíng)決策和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面真正地發(fā)揮作用。1996年批設(shè)民生銀行為中國(guó)首次試點(diǎn)純民營(yíng)銀行，彼時(shí)中國(guó)銀行業(yè)深陷天量“不良資產(chǎn)”漩渦，試點(diǎn)民營(yíng)銀行不僅為民營(yíng)企業(yè)助力，也寄望于不同資本在經(jīng)營(yíng)管理、經(jīng)營(yíng)效率、風(fēng)險(xiǎn)防控方面有不俗表現(xiàn)。
　　
　　20年后的今天，中國(guó)金融業(yè)特別是銀行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化。按照銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至2013年底，中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模超過150萬(wàn)億元人民幣，信貸資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，不良率為1%。即使與國(guó)際同業(yè)相比亦可圈可點(diǎn)。民營(yíng)銀行牌照再次開閘，其歷史作用已不同。
　　
　　尚福林在上述場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)，此次試點(diǎn)是讓民營(yíng)資本在公司治理、經(jīng)營(yíng)決策方面“說話”，而不是僅限財(cái)務(wù)投資者的角色。此前民資雖能通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)重組機(jī)會(huì)獲得銀行股份，但少有董事會(huì)席位和真正的經(jīng)營(yíng)決策話語(yǔ)權(quán)。
　　
　　據(jù)權(quán)威人士透露，基于這一目標(biāo)，未來在新設(shè)民營(yíng)銀行中將嘗試提高“單一股東持股比例”。在此前銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定中，民營(yíng)資本參股銀行，單一企業(yè)持股不得超過10%，關(guān)聯(lián)企業(yè)持股不得高于20%。此規(guī)定在部分風(fēng)險(xiǎn)較高的金融機(jī)構(gòu)中略有放松，但突破不大。而此次試點(diǎn)，將適度提高這一硬性比例限制，嘗試相對(duì)集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否有效且風(fēng)險(xiǎn)可控。
　　
　　上述人士表示，試點(diǎn)的這一突破如若證明可行，未來還將引入龐大的存量改革。目前在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)較差的部分農(nóng)信社中，已經(jīng)在嘗試放寬民營(yíng)資本股比來強(qiáng)化“大股東責(zé)任意識(shí)”。
　　
　　在目前超過1000家的農(nóng)村新型金融機(jī)構(gòu)——村鎮(zhèn)銀行范圍內(nèi)，監(jiān)管層也不排除未來允許發(fā)起銀行股權(quán)有序退出，增加民營(yíng)資本股比。
　　
　　“實(shí)際上，最大的改革還是在存量，但其進(jìn)程必定是不斷嘗試和小步推進(jìn)的過程。”上述人士表示。