近日，長江證券調研了多喜愛,與公司管理層就公司經營情況及未來發展戰略進行了深入交流。公司詳細介紹了垂直電商業務的發展和傳統家紡的變革之路。

　　公司垂直電子商務業務的發展公司垂直電商業務是新增業務,這部分業務由公司董事長負責。目前此業務是建立垂直電商平臺,主要包括兩方面,一是消費者DIY,二是做知名IP衍生品。消費者DIY業務是讓消費者主動參與到產品的設計中來,讓普通消費者有設計成就感,提升消費者參與度和粘性;知名IP衍生品業務包括:明星衍生品、二次元、游戲、電影、大流量APP、知名互聯網視頻節目等。利用粉絲經濟發展業務。目前公司拓展此業務以T恤做為社會化媒體引流(制造流量)的入口。我們認為公司若在近幾年能把垂直電商業務做實做出成效,未來空間非常居大。

　　公司數碼打印家紡業務公司家紡產品定位二三線城市,為消費者提供性價比高的家紡產品,滿足大眾的需求。近年來公司渠道經過調整,來應對電商渠道對公司家紡業務的沖擊,目前整體經營已趨于平穩并有增長。公司率先在國內引進歐洲先進的數碼打印機,數碼打印將在今年內投產,為消費者提供性價比高的產品滿足消費者對家紡產品的需求,為中國家紡行業開創新時代。

　　垂直電商平臺空間居大,期待公司在此業務的良好表現,維持“買入”評級公司在家紡行業積累了多年的資源整合能力和整合人才為公司垂直電商平臺奠定了良好的基礎。公司在家紡行業積累了多年的傳統業務的實踐,同時公司近幾年在電商業務方面摸索出相當的經驗,使得公司成為在行業中少有的既懂傳統業務也懂互聯網的企業,能更好地嫁接傳統經濟和電商經濟。垂直電商業務發展空間巨大,我們期待公司在垂直電商業務的良好表現。在不考慮垂直電商業務業績的基礎上,我們預計公司2016-2017年EPS分別為0.33元、0.35元,對應目前估值96倍、89倍,維持“買入”評級。